Альфа-Капитал

🤩 Космос ближе, чем кажется. И инвестиции здесь тоже играют свою роль!    Еще недавно освоение космоса было задачей прежде всего государства. Сегодня к развитию отрасли все активнее подключается частный капитал, открывая новые возможности для инвесторов.   🛰 Вместе с Госкорпорацией «Роскосмос» мы провели эксклюзивную встречу, посвященную будущему российской космонавтики. На уникальной площадке Национального космического центра имени Первой в мире женщины-космонавта В. В. Терешковой встретились представители отрасли, бизнеса и инвесторы. Говорили о том, как технологии и частный капитал могут вместе двигать космическую индустрию вперед.   И речь идет уже о вполне конкретных проектах. Например, спутник «Тритон-О», который создается для сверхдетальной съемки Земли. Такие технологии востребованы в сельском хозяйстве, промышленности, логистике. А для клиентов «Альфа-Капитал» это направление уже стало инвестиционной идеей в сегменте прямых инвестиций.  🚀 Особенным моментом встречи было знакомство с космонавтом Сергеем Прокопьевым. Он поделился историями о жизни на МКС и выходах в открытый космос, а затем провел экскурсию по центру. Наши гости увидели луноход, спускаемый аппарат корабля «Союз МС-25», спутники и ракетные двигатели, а также имитацию запуска ракеты в Центре управления полетами.🪐   Для нас партнерство с Госкорпорацией «Роскосмос» очень ценно. Мы видим большой потенциал в объединении опыта и технологических возможностей государства с энергией частного бизнеса и инвестиционным капиталом. Именно такое взаимодействие может дать импульс новым проектам.   И нам нравится находить возможности там, где еще недавно их было сложно представить 🔥 @alfacapital

ЦБ сохранил ставку, но пересмотрел прогноз: главное из октябрьского решения Решение Банка России сохранить ключевую ставку на уровне 14% было ожидаемым. Нейтральный сигнал тоже не изменился: дальнейшие решения будут зависеть от динамики инфляции, инфляционных ожиданий и оценки рисков. Инфляция оказалась более устойчивой. Как и экономика 🏭 Главное изменение в том, что ЦБ признал, что инфляционное давление со стороны предложения оказалось устойчивее ожиданий. Если раньше он ждал постепенного ослабления временных шоков, то теперь отмечает, что устойчивый рост цен не снижается и остается на уровне 5–6% с.к.г. В III квартале текущий рост цен с учетом сезонности составил 8% с.к.г. против 4,8% во II квартале, базовая инфляция ускорилась до 6,2% с 4,5%. Прогноз инфляции на конец года в этих условиях ожидаемо повышен — с 6–7% до 7,1–7,6%. Причины здесь как на стороне спроса, который остается сильнее ожиданий, так и на стороне предложения — большее, чем ожидалось, повышение тарифов ЖКХ и временное выбытие части производственных мощностей. При этом и экономика пока слабо реагирует на жесткие денежно-кредитные условия. Прогноз роста потребления на 2026 год повышен с 1,5–2,5% до 3–3,5%, улучшились деловые настроения, темпы корпоративного кредитования остаются повышенными. Для ЦБ это дополнительный аргумент не спешить со смягчением политики: экономика пока не демонстрирует такого охлаждения, которое требовало бы ее поддержки. Важное из нового прогноза 📝 Прогноз по средней ставке на этот год уточнен до 14,6%. Формально такое значение допускает изменение ставки в декабре, но с учетом что заседание пройдет 18 декабря, гипотетический небольшой шаг почти не повлияет на среднегодовой показатель. В то же время ЦБ заметно пересмотрел траекторию средней ставки на 2027 и 2028 годы. Прогноз на 2027 год повышен с 10,5–12,5% до 12,5–13,5%, на 2028 год — с 8–9% до 9–10%. Возвращение к нейтральному диапазону 7,5–8,5% по-прежнему ожидается только в 2029 году. Отдельно обращает на себя внимание, что ЦБ по-прежнему ждет возвращения инфляции к 4% уже в 2027 году, тогда как консенсус профессиональных аналитиков предполагает около 5%. Это создает риск очередного пересмотра прогноза вверх в будущем. 👨‍💼 Наш базовый сценарий также остается более консервативным. Если ситуация существенно не изменится, мы не ожидаем снижения ставки до конца 2026 года. В 2027 году пространство для смягчения будет, но, на наш взгляд, ставка будет снижаться медленнее, чем предполагает ЦБ: диапазон 12,5–13,5% мы видим возможным ближе к концу года. Более быстрое снижение возможно в случае заметного улучшения геополитического фона, однако пока закладывать такой сценарий преждевременно, говорит Евгений Жорнист, руководитель дирекции по работе с инструментами с фиксированной доходностью УК «Альфа-Капитал». @alfacapital

Как и ожидалось, Банк России сохранил ставку, но заметно пересмотрел среднесрочный прогноз по итогам октябрьского заседания. Главные изменения — более высокая инфляция в 2026 году и существенно более жесткая траектория ключевой ставки в 2027–2028 годах. 📌 Инфляция: прогноз на 2026 год повышен с 6,0–7,0% до 7,1–7,6%. Но в 2027 году Банк России по-прежнему ожидает возвращения инфляции к 4% и сохранения ее на этом уровне в дальнейшем. 📌 Ключевая ставка: прогноз средней ставки на 2027 год повышен с 10,5–12,5% до 12,5–13,5%, на 2028 год — с 8–9% до 9–10%. На 2026 год оценка уточнена — около 14,6% (ранее 14,5-14,6%). 📌 Динамика экономики: прогноз по росту ВВП на 2027 год снижен с 1,5–2,5% до 1–2%. Оценка на 2026 год теперь составляет 0,5–1% против прежнего диапазона 0–1%. 📌 Внешняя торговля: прогноз экспорта на 2026 год снижен с роста на 0–2% до диапазона —1...+1%, тогда как импорт, напротив, может вырасти на 2–4% против прежних 1–3%. 📌 Потребление: прогноз на 2026 год повышен с 1,5–2,5% до 3–3,5%. Одновременно ожидания на 2027 год снижены до 0,5–1,5%. 📌 Денежная масса и кредитование: в 2026 году денежная масса теперь может увеличиться на 10–13% против 7–12% ранее, а требования банковской системы к экономике — на 8–11% против 6–10%. @alfacapital

⚡️️Ключевая ставка — 14% @alfacapital